Sorgenkind Euro

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Der Wunsch nach stabilen Wechselkursverhältnissen innerhalb Europas und die nachteilige Bindung an den US-Dollar brachte ein multilaterales Interventionssystem. Mit der Gründung eines „Europäischen Wechselkursverbundes“ (1972) sollte die Schwankungsbreite der Währungen Belgiens, Deutschlands, Dänemarks, Frankreichs, Luxemburgs und der Niederlande verringert werden. Der Europäische Wechselkursverbund war Vorläufer der „Europäischen Währungsunion“, welche 1979 ins Leben gerufen wurde. Im Anschluss an die Verrechnungseinheit ECU wurde unter Leitung des Vorsitzenden der Europäischen Union Jacques Delors die Realisierung des Euro vorbereitet. Sie erinnern sich bestimmt an diese Ereignisse.

Nachdem der Euro ab dem 01.01.1999 als gesetzliche Buchungswährung in Kraft trat, wurde er als Handelswährung ab dem 01.01.2002 endgültig eingeführt.

EUR-USD

Am 26.10.2000 erreichte die europäische Währung mit 0,82 € sein Allzeittief gegenüber dem US Dollar. Im Juli 2008 notierte der Euro gegenüber der amerikanischen Währung bei 1,60 €. Das sind 100% in 8 Jahren!

Nicht nur das enorme Handelsbilanzdefizit, sondern auch die Exportstärke europäischer Länder, die Umschichtung der Währungsreserven asiatischer Länder und Russlands, sowie die Neigung dazu, Erdöl in Euro handeln zu lassen, belasten den US Dollar. Mir zeigt sich nun folgendes Bild: Bei der Betrachtung der Charts von EUR/USD, EUR/JPY und EUR/GBP fällt auf, dass langjährige Zyklen zu Ende gehen oder Korrekturen schon gestartet sind. Die Elliot-Wellen signalisieren langfristig größere Verwerfungen. Die fundamentalen Daten werden meistens später dazu geliefert. Welche könnten diese sein?

EUR-Yen

Zugegeben, ein schwer zu durchschauender Sachverhalt! Man kennt natürlich einige Gründe für den Dollarverfall, da diese täglich medienpräsent sind. Anlass für die jüngste Dollarstärke war vermutlich die von Trichet Anfang August eingeräumte Schwäche der europäischen Konjunktur. Auch könnten die Auflösungen von Yen-Wertpapierkrediten, welche vorwiegend im Euroland angesiedelt wurden, für Druck auf den Euro gesorgt haben. Überhaupt könnte auch der Abzug von Ausland-Dollar durch bedrängte Banken für die Dollarstärke gesorgt haben. Sorgen um steigende Zinsen in den USA, dank der stark angestiegenen Inflation, waren möglicherweise auch Hintergrund der Dollarstärke.

Noch zeigen sich keine fundamentalen Gründe für einen langfristig ansteigenden Greenback.

Man kann davon ausgehen, dass der Dollar kurzfristig wieder schwächer wird und in einer Art Topbildung mittelfristig auf höherem Niveau verweilt.

Sollten aber Geldrückflüsse durch weiterhin starke Aktienverkäufe amerikanischer Unternehmen langfristig in den Vordergrund treten, sollte sich die Handelsbilanz dank starker Exporte verbessern und dazu der Ölpreis weiter fallen, wird sich dies langfristig positiv auf den Dollar auswirken. Der Markt wird uns den wahren Grund zeigen!

Von steigenden Zinsen ( was schon längst überfällig ist! ) gar nicht zu sprechen. Langfristige Short-Strategien auf die oben genannten Devisenverhältnisse sind attraktiv. Momentan könnte man abwarten, wie eine Euro-Erholung aussehen wird.

Der attraktivste Kandidat ist zur Zeit das Verhältnis EUR/GBP. Wenn es zu einem Short-Einstieg kommt, werde ich ausführlich darüber berichten. Das Ziel des Musterdepots soll sein, den optimalen Einstieg zu einer langfristigen Spekulation zu finden.