Nicht sofort den steigenden Notierungen folgen
Für die erwarte Aufwärtsbewegung im neuen Jahr erscheint es nicht ratsam, heute dem DAX nach oben zu folgen. Aufgrund der Indikatorensituation schwingt zu viel Optimismus mit. Offenbar geht eine Vielzahl von Marktteilnehmern davon aus, dass sich die Rallye ohne Rücksetzer fortsetzen kann.
Das Gegenteil dürfte der Fall sein, denn die DAX A/D-Linie signalisiert Intraday eine Überhitzung und ergänzt dadurch das warnende Signal des SP500/DAX-Ratios.
Ähnliches zeigen auch die Gewinne/Renditen-Indikatoren Anleihe/Aktien-Ratio und DAX KGV. Die Indikatoren stiegen schneller als der DAX, was anzeigt, dass der Markt gegenüber Anleihen und in seiner Gesamtbewertung aus dem Gleichgewicht geriet. Solange die positiven Divergenzen der Indikatoren bestehen, kann der DAX praktisch jederzeit den Rückwärtsgang einlegen.
Viel Aufwärtspotenzial hat der Markt für 2006 nicht mehr, so dass LONG-Spekulationen möglichen an unteren Umkehrpunkten stattfinden sollten.
Einen Test von 5.300/5.350 Punkten halte ich für wahrscheinlicher als einen schnellen Anstieg auf 5.500 Punkte.
Für das Musterdepot bedeutet das:
Mit TUI und Thyssen-Krupp werden renditestarke Index Leichtgewichte gehalten. Deshalb dürften beide Werte geringeres Abwärtspotenzial als der Gesamtmarkt haben. Das dürfte auch der Grund sein, weshalb die Titel zur Zeit gesucht sind.
Eine Short Spekulation scheidet aus, weil sich der Markt in einer Übertreibungsphase befindet und mir deshalb die Risiken zu hoch sind.
Auf ermäßigtem Niveau wird der Kauf eines DAX LONG Zertifikats geprüft, z.B. WKN ABN0PC, Hebel 5,4, Auto Stop Loss 6.530.
Geplanter Kapitaleinsatz: ca. 3.000 Euro (ca. 5 Prozent Depotanteil)
Geplante Haltedauer: Bis April/Mai 2006.
Ach so „pessimistisch“ bin ich gar nicht gestimmt für 2006. Der deutsche Markt hat schon noch Potenzial. Die Analysten geben sich gebremst positiv. Das gute daran ist, dass sie GEBREMST positiv sind.
Spannend ist die Frage, wie sich der Markt im Jahresverlauf entwickeln wird. Für die kommenden Monate kann ich mir sehr gut vorstellen, dass der Markt konsolidieren wird. Das ist in Anbetracht der zurückliegenden Monate auch nur gesund. Einige negative Nachrichten dürften dabei wieder stärker in den Vordergrund rücken. Die Berichtssaison dürfte oftmals nach dem Motto laufen: „Gute Ergebnise sind in den Kursen schon längst eingepreist“. Von dieser Seite also eher Rückschlagpotential.
Auch eine weitere Zinserhöhung in den USA muß nicht unbedingt weiterhin so gelassen aufgenommen werden. Auch politische Risiken können auftauchen und verstärkt Beachtung finden. Aber dem Frühsommer bin ich wieder optimistischer gestimmt.
Alles in allem erwarte ich also einen etwas anderen Verlauf als Sie. Es bleibt also spannend.
Mercatorix
ABN0PC ist doch Short.
Gruß
M. A.